報告使用范圍很廣。按照上級部署或工作計劃，每完成一項任務，一般都要向上級寫報告，反映工作中的基本情況、工作中取得的經驗教訓、存在的問題以及今后工作設想等，以取得上級領導部門的指導。報告，在已發(fā)布的黨、人大、政府、司法、軍隊機關的公文處理規(guī)范中， 以下是為大家整理的關于2021年經濟預測報告4篇 , 供大家參考選擇。

2021年經濟預測報告4篇

【篇一】2021年經濟預測報告

DD

未來經營預測報告一、序言

鑒于DD（以下簡稱DD）董事會決議通過擬轉讓其所持有的DD有限公司（以下簡稱AA）%的股權。AA本著企業(yè)實際發(fā)展狀況和目前實際生產能力編制的未來年度經營預測情況如下：

二、AA基本情況

（二）AA

公司名稱：

(3)部門設置

公司董事會、總經理、副總經理為公司管理層，下設綜合部、營銷部、工程部、質檢部、工藝技術部、生產部、財務部7個職能部門。

(4)職工情況

現有在冊職工109人。

(5)企業(yè)產品

公司主要從事改性瀝青防水卷材、防水涂料的生和銷售；施工服務。產品情況如下：

1)產品性能

①彈性體（SBS）改性瀝青防水卷材：系選用經苯乙烯-丁二烯嵌段共聚物（SBS）改性的優(yōu)質重交瀝青為涂蓋料，以優(yōu)質聚酯氈、玻纖氈為胎基，經浸涂并覆以防護隔離、裝飾材料制作而成。產品低溫柔性好，Ⅰ型產品-20℃、Ⅱ型產品-25℃不裂紋；耐熱性能高，Ⅰ型90℃、Ⅱ型105℃不流淌。

②聚乙烯丙綸復合防水卷材：是以原生聚乙烯合成高分子材料加入抗老化劑、穩(wěn)定劑、助粘劑等與高強度新型丙綸滌綸長絲無紡布，經過自動化生產線一次復合而成的新型防水卷材。

上下表面粗糙，無紡布纖維呈無規(guī)則交叉結構，形成立體網孔。可以在環(huán)境溫度-40℃～-60℃范圍內長期穩(wěn)定使用。適合多種材料粘合，尤其與水泥材料在凝固過程中直接粘合，只要無明水便可施工，其綜合性能良好，抗拉強度高。抗?jié)B能力強、低溫柔性好、膨脹系數小、易粘接、摩擦系數小，可直接設于砂土中使用，性能穩(wěn)定可靠。是一種無毒、無污染的綠色環(huán)保產品。

③聚氨酯防水涂料：由異氰酸酯、聚醚等經加成聚合反應而成的含異氰酸酯基的預聚體，配以催化劑、助劑、填充劑、溶劑等，經混合等工序加工制成的單組分或雙組分聚氨酯防水涂料。該類涂料為反應固化型涂料、具有強度高、延伸率大、耐水性能好等特點。

2)產品用途

防水卷材：主要應用于各類工業(yè)與民用建筑的屋面、地下防水工程，是建筑防水工程中使用的主要防水材料。

聚氨酯防水涂料：具有優(yōu)異的耐高低溫物理性能、耐候性好的化學性能，防水整體性好，已經廣泛應用于工業(yè)與民用建筑工程中，目前主要應用于室內廚衛(wèi)間防水、及地下、屋面及防水工程。

3)產品種類

瀝青類卷材按標準分類，為國標類產品、行標類產品；

按厚度分，主要是3mm厚、4mm厚兩類；

改性瀝青卷材，根據物理指標、厚度、覆面材料等組合為80余種規(guī)格型號，其中常用的規(guī)格型號20余個。

涂料類產品，主要有PU類單組份、雙組份聚氨酯防水涂料、JS類聚合物水泥防水涂料、CCCW滲透結晶防水涂料等，以聚氨酯涂料為主。

4)獲得榮譽

公司生產的“燈塔”牌改性瀝青卷材為山東省和青島市著名商標。

(7)生產工藝

改性瀝青卷材生產工藝：瀝青融化→計量→加入ＳＢＳ及改性劑→磨機剪切→攪拌反應→加入無機粉體材料→加工成型→冷卻→包裝

涂料生產工藝：乳液/膠料合成→檢測→計量→添加助劑→攪拌→計量罐裝→包裝

(8)生產能力

AA目前具備年產500萬平方米的改性瀝青卷材、年產2000噸各類防水涂料的生產能力。

(9)產品質量認證及生產許可證

產品已獲得ISO9001:2000質量體系、 ISO14001：2004 環(huán)境管理體系認證。全國工業(yè)產品生產許可證有效期至2014年12月7日。

(10)企業(yè)稅率政策

1)增值稅

本公司為增值稅一般納稅人，增值稅應納稅額為當期銷項稅額抵減可以抵扣的進項稅額后的余額，增值稅的銷項稅率為17%。

2)營業(yè)稅

收入的3%。

3)城建稅

按應交流轉稅的7%計繳。

4)教育費附加

按應交流轉稅的3%計繳。

5)地方教育費附加

按應交流轉稅的2%計繳。

6)河道修建工程維護管理費

按營業(yè)收入的1‰計繳。

7)所得稅

所得稅率為25%，無稅收優(yōu)惠政策。

2.經營情況

AA系山東省內集生產、銷售、工程施工于一體的化學建材技術產品30強企業(yè)。其產品主要有SBS改性瀝青防水卷材、聚乙烯丙綸復合防水卷材、聚氨酯防水涂料三大系列產品。

截至評估基準日2011年4月30日，公司資產總額為萬元。現企業(yè)和未來均處于持續(xù)正常狀態(tài)。公司近3年及基準日資產、財務狀況如下表：

三、基本假設

1.國家現行的宏觀經濟、金融以及產業(yè)等政策不發(fā)生重大變化。

2.AA在未來預測期內的所處的社會經濟環(huán)境以及所執(zhí)行的稅賦、稅率等政策無重大變化。

3.AA在未來預測期內的管理層盡職，并繼續(xù)保持基準日現有的經營管理模式持續(xù)經營。

4.AA在未來預測期內的資產規(guī)模、構成，主營業(yè)務、產品的結構，收入與成本的構成、銷售策略、成本控制等基本保持目前年度狀態(tài)水平。不考慮未來可能由于管理層、經營策略、關聯企業(yè)經營模式以及商業(yè)環(huán)境等變化導致的資產規(guī)模、構成以及主營業(yè)務、產品結構等狀況的變化。

5.在未來的經營期內，AA的各項成本、期間費用在預測年度內不會發(fā)生大幅的變化。鑒于企業(yè)的貨幣資金或其銀行存款等在生產經營過程中頻繁變化，預測時不考慮存款產生的利息收入，也不考慮匯兌損益等不確定性損益。

6.簡單再生產的假設：AA依據國家產業(yè)政策調整，需對現有生產設施、技術裝備進行更新，以保證預測期內產品生產量可以實現。

四、資產及負債情況

（一）資產配置和利用狀況分析

1.建筑物

建筑物賬面原值972.09萬元、凈值583.38萬元。

2.土地

3.機械設備

AA設備主要為生產防水卷材用原材料制配、瀝青輸油管線、專用生產線；輔助供電設備、消防冷卻水設備等；運輸設備；辦公用電子設備。

AA現有的年產500萬平方米改性瀝青防水卷材和年產2000噸各類防水涂料示范線建成于1998年，當時屬于國內先進水平。

經過多年運轉，該套生產線目前開卷機組的自動升降功時有故障，生產質量標準高的產品時，只能采用人工調整升降；浸涂機組，因回油管路堵塞，只能依靠控制進油量來控制生產，供油泵損耗加劇；冷卻滾筒存在銹蝕狀況；電氣控制日趨老化，致使卷氈運行速度只能中速運行，線速度約為11-15m/s，達不到國家行業(yè)要求的大于21m/s的最低線速；兩套糾偏系統(tǒng)，一套已經基本失去糾偏功能，致使產品時常出線扇面，影響產品外觀質量和使用功能。

同時因該生產線屬示范線，生產線各組成部分不匹配，現在實際生產能力僅能達到350萬平方米/年左右。

設備賬面原值1379.40萬元、凈值305.29萬元。

4.存貨

AA存貨主要為原材料和產成品，其中原材料468.02萬元，產成品573.24萬元，合計1041.26萬元。無積壓、變質、待報廢材料和產品。

5.與生產經營不相關流動資產及負債

應付股利193.45萬元，與未來經營預測不相關。

6.長期投資情況

企業(yè)無對外股權投資。

7.固定資產情況

設備中冷動機組處于閑置狀態(tài)，賬面價值46.76萬元。

（二）付息債務狀況分析

截至2011年4月30日付息債務450萬元，為應付交通銀行股份有限公司青島分行借款。除此筆銀行付息債務外，AA無其他付息債務。

五、宏觀形勢及所在行業(yè)經營情況分析

(一)宏觀發(fā)展趨勢

國家“十二五”規(guī)劃指出：以加快轉變經濟發(fā)展方式為主線，深化改革開放，保障和改善民生。

在經濟長期平穩(wěn)較快發(fā)展、社會和諧穩(wěn)定的大背景下，隨著城市化建設和公共基礎設施建設的進一步深入，建筑防水行業(yè)將迎來難得的發(fā)展機遇，也面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。政府轉變經濟發(fā)展方式、調整產業(yè)結構、推行節(jié)能環(huán)保政策，防水企業(yè)應審時度勢，適時調整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

(二)行業(yè)發(fā)展狀況

1.歷史發(fā)展情況

(1)行業(yè)發(fā)展速度較快

“十一五”期間建筑防水材料生產規(guī)模2010年達到10.31億平方米，年均增長10.27%；2006年到2010年增長率分別為2.42%、7.65%、12.49%、16.03%和13.30%；新型建筑防水材料在全國建筑防水工程中的應用量達到8.97億平方米，應用占有率達到87%；淘汰落后產能1.51億平方米。

(2)產品結構和性能逐步提高

防水卷材由最初的紙?zhí)ビ蜌窒蛳鹉z卷材→復膜改性瀝青卷材→各種合成高分子防水卷材方向發(fā)展；涂料類防水材料則由改性乳化瀝青向塑料油膏→聚氨脂防水涂料→環(huán)保型合成高分子彩色防水涂料方向發(fā)展。新一代的防水材料遂步向質輕、施工方便、不污染環(huán)境、耐久、色彩美觀方向發(fā)展。主要建筑防水材料產品結構由中低檔向中高檔發(fā)展，產品結構明顯改善，新型建筑防水材料占據主導地位，品種結構更趨合理。

(3)新型防水材料應用量顯著增長

建筑防水行業(yè)“十一五”規(guī)劃發(fā)展首要目標是：2010年，新型防水材料在全國防水工程中的應用占有率達到75%，應用量達到6.4億平方米。這一目標在2009年就已完成，這兩個數據2010年分別達到87%和8.97億平方米。

其中，SBS/APP改性瀝青防水卷材比2005年增長了108.46%，年均增長15.83%；高分子防水卷材比2005年增長了108%，年均增長15.77%；防水涂料比2005年增長了187.23%，年均增長23.49%；玻纖瀝青瓦比2005年增長了120.59%，年均增長17.14%；自粘防水卷材比2005年增長了701.25%，年均增長51.62%。

(4)應用領域逐步拓展

防水工程領域由民用建筑逐步拓展到工業(yè)建筑、市政、道橋、軌道交通、高速公路、高速鐵路、隧道、垃圾填埋及特種防水工程等。為滿足這些領域防水工程的需要，涌現出一批專用新型防水材料。

(5)積極淘汰落后產能

建筑防水行業(yè)“十一五”期間，在提高新型防水材料占有率的同時，淘汰落后產品也被列入計劃。“十一五”計劃要求淘汰落后生產能力l億平方米，實際落后產品總量減少了1.51億平方米，完成計劃要求。國產卷材生產線水平逐步提高，卷材生產線設計產量普遍由200萬平方米/年提升到500萬平方米/年。

2.未來發(fā)展情況

依據建筑防水行業(yè)“十二五”規(guī)劃草案，建筑防水行業(yè)未來發(fā)展方向如下：

(1)繼續(xù)加強產業(yè)結構調整

加強產業(yè)結構調整、發(fā)展循環(huán)、節(jié)能減排經濟模式不變。繼續(xù)發(fā)展彈性體改性瀝青防水卷材、塑性體改性瀝青防水卷材；鼓勵發(fā)展三元乙丙防水卷材。

(2)加強防水行業(yè)人才的培養(yǎng)

人才是行業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本。加強防水材料生產技術、施工技術、施工機具的研究和開發(fā)，鼓勵技術創(chuàng)新。積極開發(fā)防水涂料技術和產品，如噴涂聚脲、噴涂水性防水涂料、聚氨酯防水涂料等。

(3)加強特種防水技術的研究

大力發(fā)展種植屋面防水技術、太陽能屋面防水技術、地下工程防水技術、隧道工程防水技術、防水保溫一體化技術等。

六、企業(yè)未來市場狀況及銷售訂價策略分析

(一) 影響企業(yè)未來經營一般市場因素分析

1.有利因素

(1)城市化進程進一步加快

國家“十二五”規(guī)劃綱要提出，完善城市化布局和形態(tài)，推進大中小城市交通、通信、供電、供排水等基礎設施一體化建設和建筑業(yè)的發(fā)展，防水材料需求上升，極大程度上帶動防水行業(yè)發(fā)展 。

(2)新農村建設力度不減

國家新農村建設政策的實施，進一步推動了農村地區(qū)房屋和基礎設施建設，這為防水行業(yè)創(chuàng)造了一個巨大的發(fā)展機會 。

(3)市場逐步規(guī)范

為實現經濟轉型、產業(yè)結構調整，繼續(xù)貫徹落實防水卷材生產許可證制度，從企業(yè)生產規(guī)模、裝備配置等方面設置門檻，并對企業(yè)進行質量體系管理，這將在一定程度上規(guī)范防水企業(yè)發(fā)展，提高生產線開工率、勞動生產率，有利于行業(yè)的長遠發(fā)展 。

(4)周邊國家經濟發(fā)展良好

我國已經加入中國-東盟自由貿易區(qū)，在貿易區(qū)內進行貿易的絕大多數產品實行零關稅政策，2011-2015年，將全面建成自貿區(qū)，這為防水材料的出口提供便利 。

2.不利因素

(1)國際市場更加復雜化，經濟走勢不確定性增強

美國6000億美元定量寬松貨幣政策、世界性經濟危機蔓延以及更頻繁的反傾銷動作，使貿易保護主義抬頭 。

(2)國內經濟波動幅度加大

后4萬億時代，各項基礎設施投資總額相對減少，影響拉動作用，商品房投資政策趨緊，保障性住房增速不快 。

(3)市場和資源的爭奪更加激烈

物價上漲幅度加大，建筑防水材料行業(yè)產能過剩短期難以解決，企業(yè)競爭同質化嚴重，惡性競爭最終以犧牲質量為代價 。

(4)產品成本價格上漲

瀝青等石化產品一直高位運行，能源價格上漲，人力資源成本和運費都有上漲需求，對生產企業(yè)有較大的壓力。

(二) 影響企業(yè)未來經營區(qū)域市場因素分析

1.生產廠家眾多，市場競爭壓力大

山東，系全國防水材料生產大省，主要廠家集中于濰坊的壽光、東營大王等地。2011年5月12日壽光市臺頭鎮(zhèn)榮獲國家建筑防水協會授予的首個中國建筑防水產業(yè)基地稱號。現有規(guī)模以上企業(yè)70余戶，年產各類防水材料折合約為2.5億平方米，全國市場占有率可達30%。

AA產品營銷區(qū)域主要分布在山東省及周邊地區(qū)，以青島地區(qū)為主；主要客戶群為房地產開發(fā)公司，如中海地產、天泰地產、即發(fā)集團、青建集團，以及青島周邊地區(qū)各類工業(yè)園區(qū)建設等。

2.市場份額小

AA2009、2010年改性瀝青卷材實際銷售量分別為266萬平方米、311萬平方米，全國市場占有率為0.3%左右；山東省內市場占有率為1%左右。

（三）產品國內競爭優(yōu)劣勢分析

AA產品以高性能的聚酯胎改性瀝青防水卷材產品為主，主要面向中高端防水材料市場。該類材料是建筑行業(yè)管理部門推薦首選材料之一。近幾年來，隨著新型的高分子材料的逐步興起，改性瀝青類材料使用量基本持穩(wěn)，未見上升趨勢。

競爭優(yōu)勢：產品質量穩(wěn)定，使用壽命長。

劣勢：國內低等級同類行標（無紡布玻纖網格類復合胎）產品的低價競爭，同時石油化工材料價格的大幅上漲，也制約了高品質材料的發(fā)展。

（四）銷售訂價策略預測

結合以上分析、近三年產品實際銷售價格、同類產品市場價格，AA產品銷售價格（含稅）預測如下：

單位：元/平方米

產品類型

AA價格

主要競爭者價格(濰坊宏源、宇虹）

市場普遍價格（低檔）

彈性體/塑性體（SBS/APP）改性瀝青防水卷材（3mm）

28

27

24

彈性體/塑性體（SBS/APP）改性瀝青防水卷材（4mm）

31.5

30

26

　

單位：元/噸

聚氨酯防水涂料單組分

16400

15000

14000

聚氨酯防水涂料雙組分

13200

13000

12500

七、未來經營預測

(一)營業(yè)收入與成本預測

AA的主營業(yè)務為改性瀝青防水卷材、防水涂料的生和銷售；施工服務等。最近三年一期各項業(yè)務收入的構成情況見表7-1。

表7-1AA最近三年一期營業(yè)收入成本構成情況

單位：人民幣萬元

項目

2008年

2009年

2010年

2011年1-4月

合計

收入

成本

國標聚酯胎

收入

成本

協議聚酯胎

收入

成本

國標玻纖胎

收入

成本

復合胎

收入

成本

自粘 耐根穿刺類

收入

成本

聚氨酯涂料單組分

收入

成本

聚氨酯涂料雙組分

收入

成本

其他涂料

收入

成本

其他卷材

收入

成本

次品

收入

成本

工程施工業(yè)務

收入

成本

近幾年，我國宏觀經濟保持較高增長，平均年增長率在8%以上。由于2009年年初受金融危機影響，國內經濟發(fā)展速度有所放緩，在國家一攬子刺激政策的作用下，我國經濟運行2009年初步遏制了增速快速下滑的局面，經濟企穩(wěn)回升勢頭則十分明顯。在宏觀經濟不斷向好的背景下，我國建筑防水行業(yè)的發(fā)展也將保持較高增長速度。

AA2010年度實現卷材銷售總量310.66萬平方米，其中國標聚酯胎（彈性體/塑性體（SBS/APP）改性瀝青防水卷材（3-4 mm）127.18萬平方米、協議聚酯胎96.92萬平方米（生產標準依據客戶要求制定），國標玻纖胎（彈性體/塑性體（SBS/APP）改性瀝青防水卷材（3-4 mm）2.32萬平方米、瀝青復合柔性防水卷材56.40萬平方米、種植耐根穿刺防水卷材1.4萬平方米、其他防水卷材26.44萬平方米。

AA2010年度實現涂料銷售總量574.71噸，其中聚氨酯涂料單組分144.17噸，聚氨酯涂料雙組分334.02噸，其他種類涂料96.52噸。

AA2010年度實現防水工程施工收入472萬元

目前，我國建筑防水行業(yè)已進入穩(wěn)定發(fā)展階段，隨著基礎設施、房地產業(yè)、城市化進程的逐步擴大，建筑防水行業(yè)將迎來比較廣闊的市場容量和增長空間。

根據本次預測假設，AA在未來經營期內將繼續(xù)保持基準日現有的經營管理模式持續(xù)經營，且實際生產能力、資產規(guī)模、構成，主營業(yè)務、產品的結構，收入與成本的構成以及銷售策略和成本控制等仍保持其最近幾年的狀態(tài)持續(xù)，而不發(fā)生較大變化。本次預測結合AA評估基準日營業(yè)收入、成本構、毛利水平，并參考同類產品區(qū)域市場生產和銷售情況估算其未來各年度的營業(yè)收入、成本。營業(yè)收入和成本的預測結果見表7-2。

表7-2 AA未來收入及成本估算表

單位：人民幣萬元

項目

2011年5-12月

2012年

2013年

2014年

2015年及以后

合計

收入

5,044.20

2,571.98

10,074.90

11,001.35

12,013.99

成本

4,243.54

2,150.07

8,460.43

9,238.20

10,088.32

國標聚酯胎

收入

2,354.14

659.87

4,335.33

4,747.18

5,198.17

成本

1,842.31

521.30

3,424.91

3,750.28

4,106.55

協議聚酯胎

收入

997.91

425.63

2,796.41

3,062.07

3,352.97

成本

802.52

366.04

2,404.91

2,633.38

2,883.55

國標玻纖胎

收入

38.54

9.60

63.07

69.07

75.63

成本

28.49

8.28

54.42

59.59

65.25

復合胎

收入

628.75

187.59

1,232.46

1,349.55

1,477.75

成本

678.35

185.71

1,220.14

1,336.05

1,462.97

自粘 耐根穿刺類

收入

40.68

19.83

130.30

142.68

156.24

成本

35.29

17.16

112.72

123.43

135.15

聚氨酯涂料單組分

收入

175.75

239.31

259.65

281.72

305.66

成本

146.50

193.84

210.32

228.19

247.59

聚氨酯涂料雙組分

收入

375.35

444.33

482.10

523.08

567.54

成本

317.73

364.72

395.73

429.36

465.86

其他涂料

收入

27.03

84.78

91.99

99.81

108.29

成本

11.74

65.41

70.97

77.00

83.54

其他卷材

收入

107.89

28.53

187.46

205.26

224.76

成本

78.38

21.26

139.65

152.92

167.45

工程施工業(yè)務

收入

298.16

472.50

496.13

520.93

546.98

成本

302.23

406.35

426.67

448.00

470.40

(二)期間費用預測

1.銷售費用預測

根據報表披露，2008年、2009年、2010年、2011年1-4月AA銷售費用為：228.18萬元、319.84萬元、436.49萬元、116.44萬元。主要為：人員成本、運輸費、辦公費、差旅費等，銷售費用是AA從事防水卷材、涂料、施工等業(yè)務所產生的，鑒于該等費用與AA的經營業(yè)務存在較密切的聯系，本次預測結合該等費用與營業(yè)收入比率估算未來各年度的銷售費用，預測結果見表7-5。

2.管理費用預測

根據報表披露，2008年、2009年、2010年、2011年1-4月AA管理費用為：450.39萬元、489.82萬元、564.30萬元、163.38萬元。主要為：人員成本、運輸費、折舊、辦公費、房產稅和土地水等，本次預測結合歷史年度管理費用構成及管理費用與營業(yè)收入的比率估算未來各年度的管理費用，預測結果見表7-5。

3.財務費用預測

根據報表披露，AA基準日付息債務賬面余額共計450.00萬元，全部為短期借款。依據企業(yè)資產更新計劃，需要再借入長期資金600萬元，借入時間為2011年11月初，2011年11月-2012年6月30日建設期利息記入固定資產，其后支付利息記入財務費用；2013年-2015年每年年末等額還款本金200萬元。本次評估在對該付息債務核實無誤的基礎上，按照付息債務的合同約定利率、基準日銀行長期貸款利率和當地金融機構利率上浮幅度估算其利息支出。鑒于企業(yè)的貨幣資金或其銀行存款等在生產經營過程中頻繁變化或變化較大，本報告的財務費用在預測時不考慮其存款產生的利息收入，也不考慮付息債務之外的其他不確定性收支損益；估算結果見表7-3。

表7-3 AA財務費用估算表

單位：人民幣萬元

序號

項目

2011年5-12月

2012年

2013年

2014年

2015年

一

1年內短期借款

　

　

　

　

　

1

年初本金

450

450

450

450

450

2

本年新增

　

　

　

　

　

3

本年歸還

　

　

　

　

　

4

年末本金

450

450

450

450

450

5

利率

7.8875%

7.8875%

7.8875%

7.8875%

7.8875%

6

利息

23.78

35.49

35.49

35.49

35.49

二

1-3年長期借款

　

　

　

　

　

1

年初本金

　

600

600

400

200

2

本年新增

　

　

　

　

　

3

本年歸還

　

　

200

200

200

4

年末本金

600

600

400

200

0

5

利率

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

6

利息

8

48

48

32

16

三

歸還付息債務合計

0

0

200

200

200

四

利息合計

31.78

83.49

83.49

67.49

51.49

1

財務費用

23.78

59.49

83.49

67.49

51.49

2

固定資產

8.00

24.00

　

　

　

注：企業(yè)房地產不能抵押，只能憑信用借款，依據借款合同、實際利率為基準利率上浮25%。

(三)營業(yè)稅金及附加預測

根據報表披露，2008年、2009年、2010年、2011年1-4月AA營業(yè)稅金及附加分別為：16.04萬元、22.65萬元、18.53萬元、5.43萬元，營業(yè)稅金及附加占營業(yè)收入的比例分別為0.0027、0.0041、0.0026、0.0025，本次預測結合營業(yè)稅金及附加與營業(yè)收入的比率估算未來各年度的營業(yè)稅金及附加，預測結果見表7-5。

(四)折舊與攤銷預測

1.折舊預測

評估對象的固定資產主要包括建筑物、機器設備、辦公設備及其他設備和運輸工具等。固定資產按取得時的實際成本計價。本次預測中，按照企業(yè)執(zhí)行的固定資產折舊政策，以基準日經審計的固定資產賬面原值、資產更新計劃、預計使用期、加權折舊率等估算未來經營期的折舊額。折舊的預測結果見表7-5。

2.攤銷預測

截至評估基準日，AA賬面不存在無形資產攤銷。

(五)追加資本預測

追加資本系指企業(yè)在不改變當前經營業(yè)務條件下，為保持持續(xù)經營所需增加的營運資金和超過一年的長期資本性投入。如經營規(guī)模擴大所需的資本性投資（購置固定資產或其他非流動資產），以及所需的新增營運資金及持續(xù)經營所必須的資產更新等。

依據中華人民共和國工業(yè)和信息化部公告工產業(yè)[2010]第122號《部分工業(yè)行業(yè)淘汰落后生產工藝裝備和產品指導目錄（2010年本）》和國家發(fā)展和改革委員會9號令《產業(yè)結構調整指導目錄（2011年本）》之規(guī)定，繼《產業(yè)結構調整指導目錄（2005年本）》淘汰年產200萬平方米以下瀝青卷材之后，《產業(yè)結構調整指導目錄（2010年本）》要求淘汰年產500萬平方米以下改性瀝青卷材生產線。

為響應國家產業(yè)結構調整政策、節(jié)能減排和后續(xù)持續(xù)經營需要，AA計劃對改性瀝青卷材生產線進行更新，更新后具備年產1000萬平方米的改性瀝青卷材生產能力，資產更新計劃如下：

表7-4 AA未來資產更新計劃表

單位：人民幣萬元

時間

內容

資金投入

資金來源渠道

2011.7.1-2011.10.31

更新設備的選取及交付定金

150

借款

2011.11.1-2012.4.30

設備安裝

380

2012.5.1-2012.6.30

設備調試、試生產

20

2011.7.1-2012.6.30

管理費用等

10

2011.7.1-2012.6.30

資金成本

40

合計

　

600

在本次預測中，假設AA不再對現有的經營能力進行資本性投資，未來經營期內的追加資本主要為持續(xù)經營所需的基準日現有資產的更新和營運資金增加額。即本報告所定義的追加資本為：

追加資本=資產更新+營運資金增加額

1.資產更新投資估算

按照收益預測的前提和基礎，在維持現有資產規(guī)模和資產狀況的前提下，結合企業(yè)歷史年度資產更新和折舊回收情況，預計未來資產更新改造支出，預測結果見表7-5。

2.營運資金增加額估算

營運資金追加額系指企業(yè)在不改變當前主營業(yè)務條件下，為保持企業(yè)持續(xù)經營能力所需的新增營運資金，如正常經營所需保持的現金、產品存貨購置、代客戶墊付購貨款（應收賬款）等所需的基本資金以及應付的款項等。營運資金的追加是指隨著企業(yè)經營活動的變化，獲取他人的商業(yè)信用而占用的現金，正常經營所需保持的現金、存貨等；同時，在經濟活動中，提供商業(yè)信用，相應可以減少現金的即時支付。通常其他應收賬款和其他應付賬款核算的內容絕大多為與主業(yè)無關或暫時性的往來，需具體甄別視其與所估算經營業(yè)務的相關性個別確定。因此估算營運資金的增加原則上只需考慮正常經營所需保持的現金、應收款項、存貨和應付款項等主要因素。本報告所定義的營運資金增加額為：

營運資金增加額=當期營運資金-上期營運資金

其中，營運資金=現金+應收款項+存貨-應付款項

其中：

應收款項=營業(yè)收入總額/應收款項周轉率

其中，應收款項主要包括應收賬款（扣除預收賬款）、應收票據以及與經營業(yè)務相關的其他應收款等諸項。

存貨=營業(yè)成本總額/存貨周轉率

應付款項=營業(yè)成本總額/應付款項周轉率

其中，應付款項主要包括應付賬款（扣除預付賬款）、應付票據以及與經營業(yè)務相關的其他應付款等諸項。

根據對企業(yè)歷史資產與業(yè)務經營收入和成本費用的統(tǒng)計分析以及未來經營期內各年度收入與成本估算的情況，預測得到的未來經營期各年度的營運資金增加額見表7-5。

(六)凈現金流量的預測結果

表7-5給出了AA未來經營期內的營業(yè)收入以及凈現金流量的預測結果。本次預測中對未來收益的估算，主要是在AA報表揭示的歷史營業(yè)收入、成本和財務數據的核實以及對行業(yè)的市場調研、分析的基礎上，根據其經營歷史、市場未來的發(fā)展等綜合情況作出的一種分析預測。估算時不考慮未來經營期內營業(yè)外收支、補貼收入以及其它非經常性經營等所產生的損益。

表7-5 AA未來經營期內的凈現金流量預測表

單位：人民幣萬元

項目/年度

2011年5-12月

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年及以后

營業(yè)收入

5,044.20

2,571.98

10,074.90

11,001.35

12,013.99

12,013.99

減：營業(yè)成本

4,243.54

2,150.07

8,460.43

9,238.20

10,088.32

10,088.32

營業(yè)稅金及附加

12.49

6.37

24.94

27.23

29.74

29.74

銷售費用

264.23

134.73

527.75

576.28

629.33

629.33

管理費用

389.45

393.28

716.52

766.92

821.49

821.49

財務費用

23.78

59.49

83.49

67.49

51.49

35.49

營業(yè)利潤

110.72

-171.96

261.77

325.23

393.61

409.61

利潤總額

110.72

-171.96

261.77

325.23

393.61

409.61

減：所得稅

18.19

-

22.45

81.31

98.40

102.40

凈利潤

92.53

-171.96

239.32

243.92

295.21

307.21

加：折舊

128.85

122.37

150.87

150.87

150.87

150.87

生產性生物資產

-

-

-

-

-

-

攤銷

-

-

-

-

-

-

扣稅后利息

19.87

59.49

76.33

50.62

38.62

26.62

減：營運資金增加額

-

-

149.07

162.78

177.92

-

資產更新

300.00

300.00

105.00

120.00

130.00

150.00

凈現金流量

-58.75

-290.10

212.45

162.63

176.78

334.70

【篇二】2021年經濟預測報告

中國宏觀經濟形勢分析與預測報告

匯報一下我們對于2012—2013年整個宏觀經濟的預測和分析。那么我們今年報告的主題就是我們副標題“邁向新復蘇和新結構、超越新常態(tài)的中國宏觀經濟”，因此我們強調的是“復蘇”，而這種“復蘇”與以往的“復蘇”有本質性的差別，同時我們強調在復蘇中間中國結構有一些新的變化，這些變化是以往結構不具備的一些特制，當然更為重要的是，我們要在這個報告里邊向大家發(fā)出樂觀主義的前瞻性預測，我們也希望這種預測能夠驅散目前在學界和經營界彌漫悲觀主義的環(huán)境。我們落腳點認為2013年是在復雜中充滿朝氣的一年，因此我們是樂觀的一年。

那么我們報告中間分幾個部分，第一部分是總論，主看邏輯和預測，第二看2012年發(fā)生什么、還要發(fā)生什么，第三部分是明年可能會怎么樣？最后我們會提出我們政策建議。

一、總論

對于總論也是我們提出模型構建、預測參數、總體分析框架的核心部分，那么在這個部分里邊首先一個我們認為邁向新復蘇、新結構、超越新常態(tài)的總體邏輯是什么？

1、為什么今年二三季度出現超預期的回落，并且這種回落體現連續(xù)兩個季度GDP增速跌破8%，按照以往常識性的分析的話，在中國歷史上只要連續(xù)兩個季度跌破8%都是處于簫條狀態(tài)，但是我們二三季度里邊卻發(fā)現，在連續(xù)跌破8%的同時，我們的失業(yè)沒有大規(guī)模出現、同時也沒有出現通貨緊縮，因此我們在以往的報告里邊把這種狀態(tài)認為叫“次簫條”，為什么產生“次簫條”？有兩個大方面的原因：一方面由于全球超預期的回落，以及我們宏觀政策特別是房地產政策持續(xù)調控，使我們上一輪經濟增長兩個火車頭出口與房地產被遏制住了，另外一個方面我們看到金融困局影響范圍要廣、持續(xù)時間要長。所以它導致目前企業(yè)經營環(huán)境的惡化、導致5月份出臺穩(wěn)增長的一攬子措施沒有呈現立竿見影的效果，反而出現跌破5%的現象。

2、復蘇重現的邏輯，我們認為消費持續(xù)逆勢上揚、基礎建設投資大幅增長、房地產政策微調帶來的剛需釋放，中國宏觀經濟在9月份出現“觸底反彈”，同時在十八大換屆效應、存活周期逆轉、消費持續(xù)增長等因素作用下，今年四季度中國宏觀經濟重返復蘇軌道，同時三季度回落超預期，同時四季度反彈也有可能超預期。

3、新復蘇的內涵。認為這次復蘇是中國經濟在這一輪周期里邊不對稱W頭正中間的一種復蘇，也是我們不對稱第二個底部基礎上的反彈，所以在這樣狀況下一方面是周期性的力量有所逆轉，但是結構性的力量依然在進行釋放，那么因此帶來的這種復蘇具有一些脆弱性、不確定性、反復性，但另一方面我們也認為換屆效應帶來的沖擊是強烈的。因此我們認為中國“新復蘇”雖然不會像傳統(tǒng)復蘇那么強勁，但是同時帶有強烈的中國特色，不會和世界經濟復蘇一樣在低迷中慢性。

4、“新結構”的內涵。這一輪看到復蘇的動力源并不來源于出口和房地產反彈，而是來源于消費和基礎投資，不來源大規(guī)模刺激政策，而來源于宏觀經濟微調，我們看到需求結構、供給結構、區(qū)域結構、貿易結構、融資結構都發(fā)生明顯的變化，這些變化具有趨勢性特征，而不是以往簡單的周期性特征。四重結構性調整的內生力量使中國結構調整步入到市場主導的結構調整期。這是很重要的，以往我們是政府主導型被迫調整、沒有市場基礎的調整，現在我們發(fā)現有市場基礎了。

在全球金融危機的引發(fā)下全球不平衡調整和發(fā)達國家財政赤字的調整引發(fā)的外需引導型的大結構調整；相對價格引導型的結構調整；以消費加速牽引的需求拉動型的結構性調整；在監(jiān)管套利和金融創(chuàng)新的作用下，全社會融資結構發(fā)生巨變，標志性事件利率市場化被迫全面展開。我們會看到無論復蘇還是結構特性發(fā)生的變化。

5、超越“新常態(tài)”的內涵和邏輯。有兩個大現象，一個GDP增速連續(xù)兩季度跌破8%，但沒有出現大規(guī)模的失業(yè)；還有經濟增速連續(xù)回落，且跌破7.5%，但沒有出現通貨緊縮。很多人就強調目前的回落是趨勢性的回落而不是周期性的回落，得出的結論我們這一輪調整是L型，未來7%—8%就是一種常態(tài)，所以這里邊很多學者提出一個論斷，叫中國步入新常態(tài)時期，低增長、低貿易、大幅度結構調整、高物價是中國宏觀經濟的常態(tài)。我們是旗幟鮮明反對這個觀點。我們認為目前周期性調整依然是不對稱的W型，也就是我們09年底提出這個觀點，我們認為新常態(tài)論犯幾個錯誤：

（1）不能過分強調“結構性趨勢力量”而忽視“周期性力量”，目前是經濟危機期間不談周期而只談結構。

（2）不能過分迷信各種潛在增速方法測算的結果，很多人認為模型測出來就是5%，或者就是7%，大家學過潛在增長測算方法都知道，本質上都不具備預測功能。

（3）中國收入消費臺階效應的加速，中國新型城市化的加速、中國比較優(yōu)勢在產業(yè)和區(qū)域的轉換、中國工業(yè)化在梯度轉移中的加速等，2013年中國宏觀經濟將隨著換屆效應的持續(xù)發(fā)酵、房地產困局的破戒等超越新常態(tài)，步入次高速增長期。我們認為到底什么常態(tài)需要不斷的試探，同時按照目前的判斷8%—9%依然是相對科學一點的。

2013年將是中國宏觀經濟持續(xù)復蘇的一年，是完成由次簫條到繁榮的周期形態(tài)轉換的關鍵期，是中國邁向新結構、超越新常態(tài)的關鍵年，也是多重因素疊加充滿不確定的一年，更是新政府全面確立和落實新經濟發(fā)展戰(zhàn)略的一年。2013年中國宏觀經濟將是在復雜中充滿朝氣的一年。

模型預測，我們認為今年由于第四季度超預期的狀態(tài)，今年全年就是8%，同時我們認為物價水平2.6%，當然我們GDP平減指數2.0%，明年我們預測物價水平上升4.1%。

二、從次簫條到復蘇再現的2012。

在2012年一到三季度呈現次簫條，W周期調整的第二底部，大家這個圖形會看到中國經濟的確是不對稱W型調整趨勢，今年雖然不是二次觸底，但是二三季度表示的確是第二個底部，所以是次簫條原因也是在這里。

1、全球經濟持續(xù)疲軟導致輸入性簫條嚴重。目前大家看到事件在危機之前和危機之后經濟停滯中持續(xù)惡化，前幾年中國經濟膨脹導致很多人中國經濟決定世界經濟增長。在世界貿易速度、GDP速度回落的同時，我們出口速度也出現超預期的回落，特別7、8月份出口增速只有1%左右，導致原因對歐洲出口下降8%，對美國出口也出現負增長，這是原來很多人沒有看到。我們制造業(yè)投資出現了疲軟，因此外需疲軟導致內需疲軟，雖然很多人認為從核算角度我們目前是正貢獻，很多人講外需的因素應該忽略掉。

2、金融困局持續(xù)發(fā)酵，導致企業(yè)的去杠桿、去庫存和去產能比想象的時間要長、規(guī)模要大，內生性緊縮超預期。目前房地產杠桿率都是低于2倍，無論工業(yè)企業(yè)產品增速、還是原材料庫存和產品品庫存都是持續(xù)回落，也就是去庫存還在持續(xù)之中，另外更重要我們會發(fā)現，工業(yè)企業(yè)應收帳款持續(xù)高位，意味著“三角債”現象開始出現，目前企業(yè)之間相互拖欠比較嚴重，企業(yè)相互擔保、相互抵押導致金融困局比去年狀況還嚴重。

3、周期性因素和結構性回落因素持續(xù)發(fā)力，導致企業(yè)經營環(huán)境惡化、訂單減少、成本上揚、企業(yè)利潤下滑，進一步導致企業(yè)投資意愿下滑。勞動力成本還在持續(xù)上揚，城鎮(zhèn)集體企業(yè)即使在今年二季度經濟比較低迷的時候，勞動成本還是上漲20%，更重要我們還會看到在企業(yè)利潤負增長的同時，我們的企業(yè)財務費用增速還是保持30%以上的增長，也就是財務擠壓比較嚴重。企業(yè)經營環(huán)境一方面是訂單減少、另外一方面勞動力成本、財務成本上漲，當然導致利潤空間的擠壓，導致是整個企業(yè)景氣的萎縮。

4、受困于“民間融資問題”的深度持續(xù)和擴大、地方投融資平臺清理的持續(xù)以及地方政府收入增速的下降等因素，5月份出臺的穩(wěn)增長一攬子政策并沒有產生預期之內的立竿見影效果，政策效應的超預期滯后。三季度我們沒有出現投資井噴，原因地方政府沒錢有規(guī)劃，一個財政收入在下降、土地購置費在下降、更重要我們傳統(tǒng)的地方投融資平臺通過信貸杠桿化融資基本叫停，到目前為止我們投融資平臺貸款存量9.25萬億，基本比去年少一點。貨幣紅放量但投資貸款資金來源卻在低位徘徊，缺口一直添不上，這是我們所看到的次簫條產生的四個很重要的原因。

復蘇再現的2012年第四季度，表現六個方面：

1、各類綜合先行指數止跌反彈，前期過度悲觀的預期開始逆轉。OECD中國先行指數6月處于底部，現在都是94的位置。

2、另外我們看到消費、投資、出口三大需求出現同步改善，總需求低迷的局面將得到有效緩解。消費各種參數都同步改善。固定投資參數也出現一系列輕度改善，當然更重要我們認為前期很多投資的觀望情緒，可能在十八大之后有所改善。投資先行數據出現明顯改善，特別是計劃總投資的增速開始持續(xù)上揚，達到常態(tài)水平，同時投資的先行數據里邊新開工項目，大家從這個圖形看到比去年明顯發(fā)現全面的逆轉，同時我們還會看到去庫存可能接近尾聲了，這個參數在持平，同時按照基金周期來講，去庫存去化時間應該十個月左右，目前差不多一年了，通過這個判斷庫存可能接近尾聲，更重要原材料價格環(huán)比增速九月份反彈，同時出口增速也有所改善，先行指數也出現改善，比如訂單指數出現明顯的改善，當然還有一個先行指數BDI也出現輕度的改善。我們看到消費、投資、出口四季度初期都出現一些改善，這種改善的態(tài)勢從先行參數來講持續(xù)性是存在的。

3、在需求拉動下，企業(yè)生產有所恢復，總供給增速有所提升，雖然總體狀況依然比較疲軟，大家會看到我們發(fā)電量從6月份零增長一直回升10月份6.44，發(fā)電量提升、貨運量提升了，我們基礎原材料價格提升了，說明工業(yè)的確開始啟動。另外PMI指數從8月份開始反彈，還有義烏小商品指數出現持續(xù)小幅度改善。

4、在供求輕度改善的同時，績效指標也有所改善。績效指標比如財政稅收有小幅回升、同時工業(yè)利潤增速負增長由8月份負3.1%回升負1.8%，同時我們還可以看到虧損企業(yè)增速有所回落，從年初的82.83%下降60.9%。

5、在政策持續(xù)寬松的支持下，社會融資環(huán)境大幅度放松，有效支持經濟的回暖，全社會融資總額同比增速1—10月份增長63.13%，通過信貸、通過我們的債券融資、通過我們股權融資所融通資金總量增長很猛的，也就是中國現在的確不缺錢。

6、黨的十八大進行戰(zhàn)略定位不僅意味著積極宏觀經濟政策延續(xù)、同時意味著新政府積極趨向的擴大，未來內需擴張的幅度也許比預期還要大，十八大圍繞經濟發(fā)展，我們認為主要是三個方面

（1）總體目標兩個翻番。

（2）新增長源泉構建上，用協同同步也就是四化同步，走中國特色的新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化道路，也就是綜合發(fā)展、綜合推動尋找新增長的源泉。

（3）在結構調整中，以城鎮(zhèn)化為重心，擴大消費為基礎，前兩天人民日報發(fā)表李克強副總理關于解讀十八大的一篇文章，其中強烈提出把改革稱為最大的紅利，把城鎮(zhèn)化作為我們擴內需、調結構的核心，這個主題強調的非常明顯。

從這三個方面我們能看到什么：未來八年平均實際增速保持7%以上，雖然副總理說7%就夠了，但是我們會知道，未來的這個增長是前高后緩的態(tài)勢，前幾年增速要略高這是一個變化；第二按照我們黨貫常制定規(guī)劃的有保有壓，計劃7%可能比7%高，較高增速依然重要的，十八大強調在發(fā)展中解決各種問題也是很重要的主題，從經濟增長的角度“四化同步”意味著中國經濟增長并沒有完全轉移，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化依然是政府發(fā)展的重點；從結構調整的著力點也意味著政府積極趨向進一步向前走。

三、2013年狀況怎么樣

我們認為一方面延續(xù)12年四季度反彈趨勢上，另一方面將在政府換屆效應的基礎上進一步落實政治換屆的效應，全面落實新政府的經濟社會施政綱領，這直接彰顯中國宏觀經濟中的中國因素，使2013年中國宏觀經濟率先超越世界經濟復蘇疲軟的新張?zhí)珿DP增速在內需持續(xù)發(fā)力和外需逐步穩(wěn)定的作用下重返9%，由于世界經濟復蘇基礎十分脆弱、結構性趨勢力量依然較大、中國宏觀經濟傳導機制的變異等因素，2013年依然是充滿朝氣但卻十分復雜的一年，宏觀經濟仍然面臨大量風險的一年。

1、世界經濟雖然充滿變速、雖然依舊不看好，但是隨著金融環(huán)境逐步改善、悲觀情緒提前釋放，新興經濟體和美國經濟的穩(wěn)定以及全面新一輪寬松政策的全面實施，2013年世界經濟將在波動小幅回暖。

（1）發(fā)達國家為首的新一輪全球貨幣寬松將有效緩解世界金融環(huán)境的低迷，第三輪數量寬松性貨幣政策基本在發(fā)達國家同步實施，導致的結果大家會看到發(fā)達國家資產負債表占GDP比重全面上調，當然我們還會看到新興市場央行負債表占GDP比重上揚的態(tài)勢，也就是全球寬松是目前的主題，因此大家經常考慮一個問題，在全球寬松之后世界又會怎么樣？世界人民錢都多了，世界人民錢有可能都不值錢，因此未來經濟怎么樣？同時歐美發(fā)達國家借貸指數有所改善

（2）、在歐洲中央銀行和歐盟會委員會陸續(xù)通過歐元救助方案和財政調整方案的作用下，債務貨幣化、債務分攤化以及債務的重構開始快速推進。政治家最擅長一件事情就是在危機的時候進行政治妥協，社會也會在危機的時候進行社會妥協，歐洲問題明年依然低迷，但是像今年三四月份出現大幅度的波動和持續(xù)簫條可能明年下半年結束，比如現在各個國家風險狀況明顯得到改善，同時可用的資金的確得到大幅度的提升，對歐洲應該有一定信心。

（3）、美國經濟雖然面臨財政懸崖的沖擊，但政治妥協將避免出現極端情況，在就業(yè)改善、房地產市場向好、消費提升以及金融市場 穩(wěn)定等因素的作用下，2013年美國經濟小幅回升的概率較大。三季度美國經濟超預期增長，同時美國房價指數最近出現小幅改善，更重要新房銷售和新開工加速回升，還有很重要美國就業(yè)數據和新增加的工作增長率都出現改善，這就是奧巴馬當選最關鍵的指標，同時我們也會看到美國M3開始出現新一輪上揚，更重要我們會發(fā)現美國公司業(yè)績很不錯，從今年開始保持16%以上的速度，也就是實體還是很好的。更重要我們看到先行指數保持持續(xù)上揚，還有消費信心指數持續(xù)改善，同時美聯儲自己對10月份GDP最新預測，2012年接近3%的增速，2013年超過3%的增速，這里邊我們提醒大家，世界經濟老大挺起來，全世界可能不會太差。

財政懸崖的確對美國經濟影響非常大，大家會看到2012年最新的數據接近16萬億財政赤字，同時財政懸崖涉及的金額面的確很大，初步測算6070億美元，涉及金額最大小布什減稅計劃，如果削減6000—7000億美元財政開支，相當于美國GDP4%，如果沒有財政懸崖2.9%，如果30%財政懸崖也就是接近2000億，美國GDP2%，如果全面發(fā)生美國處在停滯狀態(tài)，這么嚴重的事情政治妥協必然的，當然美國國會預算辦公室研究認為GDP增速負3%，失業(yè)率高達9.1%，這里邊傳出咨詢，大家不要在這上邊玩游戲，這是很慘痛的東西，所以妥協是必然。美國過了這個坎還是好的。

（4）、在新興經濟體和美國制造業(yè)回升作用下邊，全球生產狀況得到改善，世界經濟有望在2013年走出“全球制造業(yè)困局”有可能的。如果從全球制造業(yè)PM指數還是低于50%，但是明年有可能走出這個困局，一個標志性最近工業(yè)金屬價格隨實體經濟活躍而上揚。

（5）、世界貿易也將隨著世界經濟增長的緩慢復蘇而出現復蘇，進而使外向型經濟體的經濟全面復蘇，我們會看到運價指數也有改善的狀況。

2、第二個方面新政府換屆之后，宏觀經濟政策不僅將延續(xù)2012年的積極定位。

（1）、2012年持續(xù)回落的價格水平為中國貨幣政策提供了空間，按照簡單的貨幣政策規(guī)則，中國依然有積極貨幣政策的空間。全球貨幣寬松中國貨幣政策偏緊，全世界各個國家實際利率都是建議之下，只有我們國家實際利率高于建議利率，如果從貨幣政策規(guī)則來講是偏緊。

（2）、為配合“十二五”規(guī)劃的全面實施以及啟動新一輪城市化、工業(yè)化、信息化和農業(yè)現代化，國家需要采取積極的貨幣政策。城鎮(zhèn)化雖然帶來投資、帶來消費，同時需要付出巨大成本的改革措施。

（3）、為下一步的金融改革需要營造相對寬松的貨幣環(huán)境。特別是利率大家可以想一想。

（4）、隨著民間融資困局的緩解，投融資平臺清理的完成，寬松貨幣政策的傳遞效率將大大提高，流動性向實體經濟參透將迅速提高，特別是地方政府資金困局可能在經濟回暖等有效緩解，從而使地方項目投資規(guī)劃大、資金少、投資小的局面得到改觀。也就是說有錢了，地方政府大干快干的制度可能又會出來，根本不用擔心明年投資太低。

（5）、財政政策赤字空間依然較大，結構調整的大幅度推進和培育新經濟增長都需要新政府保持較高的財政支出增長速度，使赤字率適度擴大。同時我們也會看到在中國大結構調整的時候，往往是財政赤字較高時候，比如98到02年也是結構調整的過程，所以我們也建議如果明年結構調整、改革力度加劇的話，財政的赤字問題應該適度推進，特別是為地方政府地方債發(fā)行的額度可以較大幅度的提升。

3、在融資困境緩和、房地產政策的常態(tài)化、政策寬松等因素的作用下，2013年固定投資增速將明顯提升，中國發(fā)展階段和儲蓄投資關系依然需要高投資增速。目前大家會看到中國儲蓄率不會過快回落，還會保持較快的增長速度。中國投資不是要不要投資的問題？核心是投什么、誰來投、誰來管這才是問題，所以很多人老在第一層面糾結，經濟轉型轉成消費驅動型就壓投資這種邏輯，我們以往是反復批判過的，地方投資規(guī)劃部分統(tǒng)計24萬億投資規(guī)劃，明年的確面臨一些考驗是約束地方政府投資膨脹。

我們認為目前中國處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化高速發(fā)展階段，依然處于基礎設施薄弱的階段，儲蓄率依然處于高水平穩(wěn)定階段，因此中國目前面臨的問題，并非需不需要投資的問題，而是投向何方、誰來投資的問題。

4、在收入增速持續(xù)提升和消費政策的作用下，2013年消費將保持消費態(tài)勢持續(xù)上揚。OECD測算按照05年PPP測算的人均GDP水平，認為2012年人均GDP水平達到8000美元，更為關鍵發(fā)達區(qū)域人均GDP收入超過1萬美元，意味著我們收入、消費的臺階效應已經到這樣的拐點時期。同時按照十八大提出的收入倍增計劃，未來幾年居民收入的名義增速應該在10%以上，收入分配改革將為未來消費增長打下堅實的基礎。如果跟日本、韓國同期高速增長同期相比，我們國家消費率的確太低，意味著拐點期的確會來，為什么會持續(xù)復蘇？一個是出口，在世界經濟相對穩(wěn)定下邊會有小幅改善，第二新政府積極趨向進一步擴大，第三投資還會不錯，第四個我們看到消費還可以，因此我們對明年這種不可持續(xù)復蘇觀點可能持強烈的反對態(tài)度。

持續(xù)復蘇同時我們認為發(fā)現邁向新結構。需求結構持續(xù)上升、同時供給結構第三產業(yè)占比趨勢性改善達到兩個多點，同時我們看到區(qū)域協同發(fā)展，也就是我們會看到西南的增速尤其高，而且東部已經低下來，包括我們的勞動密集型產業(yè)向中部、西部特別向東部轉移非常大的，同時本地就業(yè)率得到大幅提升，還有一個很重要的連出口也是中西部很好，很多人談到目前全面出口不行，如果大家仔細一看西南部外貿增長還不錯，中國比較優(yōu)勢在區(qū)域之間的梯度轉移，同時我們還會看到貿易結構也發(fā)生重大變化，比如高技術占比大幅度提升，有八項指標表明中國貿易結構發(fā)生重大變化，人民幣貸款占比02年是91.9%，到去年底56.7%，這里邊要引起一些思考，這種結構變化是不是趨勢性的還是周期性的？我們結論是中國結構性變化步入全新的時期，原因四重結構性調整的內生力量使中國結構調整步入到市場主導的結構調整期。

超越“新常態(tài)”，世界經濟復蘇狀態(tài)將長期存在，低增長、低出口、不平衡逆轉將成為未來經濟的常態(tài)，大家認為世界經濟未來是復蘇疲軟新常態(tài)。因此對應中國新常態(tài)是什么樣？就是我們所看到L型，也是一個低增長、低貿易、結構調整力度大、通脹速度相對較高的狀態(tài)。我們認為新常態(tài)產生的原因是什么？一般是六個方面：比如劉易斯拐點、人口紅利、全球化紅利、工業(yè)化紅利、以及我們比較優(yōu)勢的喪失。我們認為這里邊有幾個問題，低端勞動力市場供求關系的變化是否就以錐中國人口紅利的全面消退？我們答案不是，跟中國98年以后教育發(fā)展有關系，也就是在座很多諸位應該當農民工，結果都當大學生，高中及以上學歷學生占失靈勞動人口比重14.5%，大專及以上占比5.3%。不同學歷市場需求供應大專以上是比較低于1%，其他都是高于1%，同時不同學歷失業(yè)率本科生失業(yè)率11.9%，大專是13.4%，特別文盲失業(yè)率3.3%，博士10.4%，這里結構說明未來中國產業(yè)結構向中端制造業(yè)、中高端制造邁進的時候，我們社會教育結構釋放出來的能量應該比農民工釋放能量還要大的東西。我們經常講中端勞動力市場為主體的人口紅利還沒有到來，只是處于原來人口紅利和新的人口紅利轉折期而已。

全球不平衡是否就會繼續(xù)直線型逆轉？日本一直保持這個狀況，德國回去也上來了，如果美國在全球化逆轉中做出調整，從07年順差率達到10.1%，之后持續(xù)下降2.8%，但是按照我們測算，我們認為02、03年赤字率略有回升，同時按照IMF不平衡測算模式，看到美國2012年到2016年赤字還會擴大。

中國勞動力密集產品出口增速的下降和產業(yè)的轉移是否就意味著中國比較優(yōu)勢的喪失呢？答案也是否定的，中國在全球貿易占比是上升的，同時我們會看到我們高技術產品在全世界的份額不管技術密集型還是勞動密集型，但是我們份額是在上升，并且現在很高了，還有一個很多人認為很多公司從中國搬出去，紡織品、通訊對中國主體構不構成影響？不構成影響，我們外移產業(yè)產量占總體貿易總量不到2%。

要素價格上升是否就引起單位產品成本和成本費用利潤率的大幅度上升，從而導致物價大幅度上升和物價的持續(xù)上揚？這些年認為成本上漲很厲害，但是我們成本利潤率都沒有降低。

中國潛在GDP即使出現明顯下滑，其合理區(qū)間就是在7.5%嗎？我們提出很多質疑。

從這幾個方面我們會看到，中國目前出現一些變化，出現一些趨勢性的變化，但是在目前這種危機沖擊下，中國依然有很多的變化是周期性的、暫時性的，那么中國的實力、中國未來發(fā)展的空間依然是巨大的，所以我們沒有道理悲觀，2013年應該是中國經濟持續(xù)復蘇、步入新結構、超越新常態(tài)，富有朝氣的一年，我們預測2013年GDP增速將重返9%的區(qū)間而達到9.3%左右。

當然我們明年還有一些不確定性：一個外部經濟有強烈的不確定性；第二房地產僵局依然是考驗新政府核心問題，短期里邊我們怎么做？地方融資平臺放松怎么放、怎么管，地方投資膨脹癥怎么約束，依然考驗新政府，同時明年食品推動性價格上漲會突顯，豬糧價格跌破6%，明年供給就會減少，另外全世界玉米和小麥庫存量處于低位、玉米和小麥的全球價格處于低位，無論從豬周期來看、還是糧食今年供給變化來看，明年食品價格上揚的態(tài)勢比較迅猛的；去年和今年是資本外逃的時候，外逃的幅度很大接近2萬億規(guī)模，我們發(fā)現最近流向發(fā)展中國家總資本快速上漲，特別是香港，同時中國外匯占款小幅上升，另外來自非貿易和非FDI項下的外匯儲備增長，全球流動性過剩情況下，熱錢大規(guī)模進入中國可能性依然很強；還有一個不確定性就是政策定位失誤，一種悲觀主義的戰(zhàn)略定位，也就是新常態(tài)的戰(zhàn)略定位這是最可怕的，還有地方膨脹主義的定位，不管了就讓地方政府干，在目前激勵體系、評價標準下干起來就沒好了，這是我們擔憂的。

四、政策建議

1、2012年四季度中國宏觀經濟已重返復蘇，應當保持相對寬松、積極的宏觀經濟政策方向，一方面應當進一步培育周期性力量的回升，促進悲觀預期的逆轉，另一方面也需要高度關注結構性力量的疏導和緩解。宏觀經濟政策的中期定位十分重要，我們還是強調中期定位

2、2012年到2013年結構性步入全新的時期，其他標志全球四個主導性的力量，使中國結構步入士邦主導的的結構調整期，結構調整的中期定位應當注意以下要點：

（1）在完善市場建設的基礎上，促進推各種市場力量，使新結構調整更多呈現市場主導的趨勢性變化，尋找結構轉型的市場支點、培育結構轉型的市場力量是政府在結構調整中的中心任務，應重視市場化改革、相對價格調整、激勵機制改革等中間目標管理上邊，老是一做規(guī)劃結構調幾個點、產能削減多少，而不注重中間目標

（2）中國結構調整必須順應世界結構性調整，一方面不能無視全球化逆轉和國際分工格局調整對于中國經濟結構的根本性沖擊，另一方面也不能將中國結構轉型的方向簡單化，全球不平衡逆轉和發(fā)達國家財政結構的調整具有強烈不確定性和反復性。

（3）利用各種財稅政策強化產業(yè)梯度轉移中的產業(yè)升級，積極構建中國在新區(qū)域和新產業(yè)的新比較優(yōu)勢。

3、考慮到中國消費的加速、中國新型城市化的加速、中國比較優(yōu)勢在產業(yè)和區(qū)域的轉換，中國工業(yè)化在梯度轉移中的加速以及附加人力資本的人口紅利的到來等因素，我們沒有理由認為中國已步入悲觀主義的新常態(tài)，應當在試探中找尋中國合意的經濟增長速度。

（1）在戰(zhàn)略上不要重視各種結構趨勢性力量帶來的下行壓力，同時還必須看到中國在結構之轉換過程中的巨大上行力量，不能讓戰(zhàn)略主義過度蔓延。

（2）不要把低端勞動力市場的劉易斯拐點和人口負擔系數上揚帶來的不利因素絕對化，強化中高端產業(yè)的發(fā)展和加強中國中端勞動力的勞動參與度應當是當前政策的核心要點之一。因此，強化中西部大學生就業(yè)應當上升到更高的戰(zhàn)略層面。

（3）不要簡單相信各種方法測算潛在GDP增速，中國未來的GDP增長目標必須試探中找尋，而不能先后驗判定。

4、在中國儲蓄率過高和外部環(huán)境持續(xù)疲的約束下，宏觀經濟的短期穩(wěn)定需要較高的投資率，中國投資的核心問題不是投資高與低的問題，應該是投向何方與誰來投的問題，2013年投資政策應當注重以下幾個方面：吸取以往落實非公36條全面開花的教訓，采取重點行業(yè)重點突破的方法；在民間資本疲軟的狀況下，以基礎建設為主體的政府投資依然十分重要。但應當防止在現有分權模式下地方政在換屆效應的驅動下進行大幅度投資擴張。地方投融資平臺不宜收得過緊，但也不能放得太松，中央政府應當在進一步放松“地方債”的發(fā)行，同時進一步規(guī)范“城投債”的發(fā)行。可以考慮將“城投債”脫離企業(yè)寨五而單獨設立審和評級體系。

5、貨幣政策應當保持續(xù)穩(wěn)定位與積極操作的組合。明年要關注食品推動的價格上漲的問題，我們強烈呼吁不能因為食品價格上漲而改變貨幣政策定位，使民生問題綁架宏觀問題，民生問題應當用民生的政策加以解決，特別是對低收入人群價格補貼可以推行，同時監(jiān)控熱錢的流動、還要關注民間融資困境和三角債的問題，另外影子銀行問題處理不宜簡單化，全球影子銀行有人統(tǒng)計60億美元，中國30億人民幣，簡單認為動蕩資源可能不太好。

6、2013年可適度擴大積極財政政策的力度，赤字率提高2%，還有非稅收率監(jiān)管加強。

7、開啟新型城鎮(zhèn)化的短期宏觀經濟政策定位必須打破目前“房地產難題”，同時破解目前的投融資困局。

8、圍繞消費加速的各類改革預期已經形成，2013年新政府應當積極推出收入倍增的改革方案。避免改革話題疲勞癥。

這就是我們的報告主要內容。謝謝大家！

【篇三】2021年經濟預測報告

全國電力供需與經濟運行形勢分析預測報告

（2009-2010年度）

（新聞稿）

2009年是新世紀以來我國經濟發(fā)展最為困難的一年。一年來，電力行業(yè)堅決落實黨中央、國務院各項決策部署，千方百計保生產、保供電、保安全穩(wěn)定運行，較好地保障了國民經濟和人民生活對電力的需求，全國范圍內電力生產和消費增速回升；電力投資增幅加大、結構有所優(yōu)化，新增裝機繼續(xù)保持較大規(guī)模，非化石能源發(fā)電加快發(fā)展，電力技術取得重要突破；全國供應能力充足，發(fā)電設備利用小時降幅收窄。總體來看，全國電力供需總體平衡、個別省區(qū)略有富余；火電企業(yè)效益有所好轉、電網公司盈利下降，但行業(yè)效益沒有穩(wěn)定的市場保障機制。

一、2009年全國電力供需與經濟運行形勢分析

2009年，全國電力需求逐步回升，增速超過上年同期；發(fā)電裝機繼續(xù)保持較快增長，輸變電能力進一步提高，來水和電煤供應情況前三季度總體較好、四季度變化較大，電力供應能力整體較為充裕，電網備用充足，輸送效率提高，電力供需總體平衡有余。從各省網來看，江蘇、上海、浙江電力供需平衡偏緊；湖北、湖南、重慶等省份由于11月份以來水電出力大幅下降，造成電力供應能力偏緊，湖北在12月份出現拉限電情況。

（一）電力供應情況

1.電力投資和新增能力的結構繼續(xù)優(yōu)化，供應能力充足

2009年，全國電力建設完成投資 7558億元，同比增長%。其中，電源投資3711億元，占全部電力投資的%，同比增長 %，增速比上年提高個百分點；電網投資3847億元，比上年增長%，占全部電力投資的%。電源基本建設投資呈現了繼續(xù)加快結構調整的態(tài)勢，水電、核電、風電基本建設投資完成額同比分別增長%、%和%，火電基本建設投資完成額同比下降 %。

2009年，全國電源新增生產能力8970萬千瓦，其中，水電1989萬千瓦，火電6083萬千瓦，風電897萬千瓦，太陽能萬千瓦。新增結構繼續(xù)優(yōu)化，可再生能源投產規(guī)模逐步擴大，風電新增翻倍增長；新投產百萬千瓦火電機組10臺，新投產單機容量60萬千瓦及以上火電機組容量比重高達%，30萬千瓦以下機組（占新增或電機組的%）基本都是熱電聯產機組、資源綜合利用機組；核電新開工規(guī)模850萬千瓦，在建規(guī)模2180萬千瓦，位居世界首位。 “上大壓小”繼續(xù)推進，全年關停小火電機組容量2617萬千瓦。

截止2009年底，全國全口徑發(fā)電設備容量87407萬千瓦，比上年底凈增加8130萬千瓦，同比增長％。其中，水電19679萬千瓦，同比增長%；火電65205萬千瓦，同比增長%；核電908萬千瓦；并網風電1613萬千瓦，同比增長%。發(fā)電機組結構逐步優(yōu)化，非化石能源所占比重有所上升。火電設備容量占總容量的比重比上年下降個百分點；水電、風電比重分別提高、個百分點；核電沒有新投產機組，所占比重略有下降。

2. 發(fā)電量增速加速回升，火電生產快速恢復

2009年，全國全口徑發(fā)電量36639億千瓦時，同比增長%。分類型來看，水電5747億千瓦時，同比增長%；火電29922億千瓦時，同比增長%；核電700億千瓦時，同比增長%；并網風電發(fā)電量269億千瓦時，同比增長%。分月來看，增速逐月加速回升，6月份實現單月增速正增長，8月份實現累計發(fā)電量正增長；水電發(fā)電量增速逐月放緩，9月以后四個月持續(xù)負增長，水電生產大省更加明顯；受需求增加和水電出力大幅減小影響，下半年火電生產快速增長，12月火力發(fā)電量首次超過3000億千瓦時，創(chuàng)造了單月火電發(fā)電量的新記錄，也是部分地區(qū)電煤比較緊張的因素之一。

3.月度發(fā)電設備利用小時逐步恢復到常年水平

全國發(fā)電設備利用小時小幅下降，降幅明顯收窄，2009年，全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電設備利用小時4527小時，比上年降低121小時，與上年相比下降幅度減小251小時；分月來看，6月以后月度發(fā)電設備利用小時數逐步回升，四季度已經恢復到常年水平。分類型來看，水電設備利用小時3264小時，比上年降低325小時，水電生產大省普遍下降。火電設備利用小時4839小時，比上年降低46小時，與上年相比下降幅度減小413小時，下半年回升十分明顯，四季度各月已接近或超過2007年水平；核電設備利用小時7914小時，比上年增加89小時；風電設備利用狀況好于上年。

4.電煤供需總體平衡，四季度變化較大

上半年，國內煤炭需求放緩，電廠存煤保持較高水平，電煤價格較上年高位有一定回落。下半年，進口煤炭總量急劇放大，但由于需求逐步增強，煤炭資源整合過程影響了生產能力的完全釋放，煤炭供需趨于偏緊；電廠庫存持續(xù)下降，2009年底，全國電煤庫存平均可用天數已降至11天左右；四季度電煤價格快速上漲，煤炭供需平衡壓力加大，部分地區(qū)更顯突出。四季度電煤成為影響部分地區(qū)電力供需平衡的最主要因素。2009年，全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電消耗原煤億噸，同比增長%，增速略低于火電發(fā)電量增速。

（二）電網輸送情況

1．各級電網建設取得重大進展

1000千伏晉東南—荊門特高壓交流試驗示范工程順利投產，已穩(wěn)定運行一周年，發(fā)揮了顯著的綜合效益；11月，世界第一個±800千伏特高壓直流輸電工程—云南至廣東特高壓直流輸電工程單極成功送電，向家壩—上海特高壓直流示范工程成功實現800千伏全線帶電，標志著我國輸電電壓等級、交直流輸電技術、裝備制造以及電網建設管理上升到一個新水平、新臺階，進入世界領先行列。500千伏海南聯網工程正式投運，全國聯網繼續(xù)推進。一批500千伏輸變電工程建成投產，網架結構得到加強。大力實施農網完善工程，繼續(xù)推進新農村電氣化縣建設和“戶戶通電”工程。電網智能化研究和試點示范工程扎實推進。

2.全國聯網繼續(xù)推進，電網規(guī)模持續(xù)擴大

2009年底，全國電網35千伏及以上輸電線路回路長度萬千米，同比增長%；35千伏及以上公用變設備容量億千伏安，同比增長%。

3. 跨區(qū)送電總量較快增長，三峽電廠送出略有減少

2009年，全國跨區(qū)送電量完成1213億千瓦時，同比增長%，特高壓交流線路送電和2008年一季度基數較低是主要原因。各月跨區(qū)送電基本保持平穩(wěn)，11月份出現負增長，主要原因是三峽送出電量下降。2009年，三峽電廠共送出電量791億千瓦時，同比下降%，由于上年新增機組電量增加的翹尾作用以及當年來水偏枯，送出電量增速比上年降低個百分點；9月份以來連續(xù)四個月同比下降。

4.區(qū)域內“西電東送”高速增長

2009年，南方電網“西電東送” 1155億千瓦時，同比增長%；分月來看，受上年冰災導致基數較低影響，增速較高，以后逐月下降，9月份以來連續(xù)四個月同比下降。京津唐電網受電電量341億千瓦時，同比增長%；其中，分別從山西電網和內蒙古電網受入電量91億千瓦時和250億千瓦時。

5.省間電力電量交換保持較快增長

2009年，全國省間累計輸出電量5247億千瓦時，同比增長%，增速比上年提高個百分點，全年各月均保持較快增長。主要能源輸出省份輸出電量保持較快增長。

6. 進出口電量均有增加

與周邊國家和地區(qū)電力交換有所增長，電力進出口總量為241億千瓦時，同比增長%，其中，進口電量61億千瓦時，同比增長%；出口電量180億千瓦時，同比增長%。

（三）電力消費情況

1.全社會用電量回升逐月加快，全年增速高于上年

2009年，全國全社會用電量36430億千瓦時，同比增長%，增速比上年提高個百分點。分月用電量逐月加速回升，6月份全社會用電量自2008年10月份以來首次出現真正意義上的正增長；2009年各季度，全社會用電量分別為7810億千瓦時、8716億千瓦時、10110億千瓦時、9795億千瓦時，分別增長%、%、%、%，用電增速連續(xù)四個季度回升。

2. 第二產業(yè)用電逐步恢復，其他產業(yè)用電穩(wěn)定增長

2009年，第一產業(yè)用電量947億千瓦時，同比增長%。第二產業(yè)用電量26993億千瓦時，同比增長%，第二產業(yè)用電從低迷中開始逐步回升，帶動全社會用電，增速逐步快速回升，2009年各季度增速分別為%、%、%、%；第三產業(yè)用電量3921億千瓦時，同比增長%；城鄉(xiāng)居民生活用電量4571億千瓦時，同比增長%，各月都保持了穩(wěn)定增長。農村居民用電增速略高于城鎮(zhèn)居民用電。

3. 工業(yè)用電量逐月走高，重工業(yè)回升加快

2009年，全國工業(yè)用電量26664億千瓦時，同比增長%，增速比上年提高個百分點。分月來看，工業(yè)用電量增速自4月的%逐月持續(xù)回升， 6月實現單月增速轉正，12月月度用電量創(chuàng)歷史新高；累計用電量遲于全社會用電量2個月恢復正增長。全國輕、重工業(yè)用電量分別為4617億千瓦時和22048億千瓦時，同比分別增長%和%。相對輕工業(yè)，重工業(yè)受金融危機影響程度深、影響稍晚，但是受國家“四萬億投資計劃”和“十大產業(yè)振興規(guī)劃”等政策的拉動作用，其用電量回升加快、12月創(chuàng)出歷史新高，增幅快速提升。

4.重點行業(yè)用電全面復蘇，對全社會用電增長貢獻突出

2009年以來，鋼鐵、化工、建材、有色等重點行業(yè)生產逐步恢復，總體表現出向好的趨勢，特別自7月份以來月度用電量持續(xù)增加并屢創(chuàng)新高，同期基數較低導致同比增速恢復更加明顯。

黑色金屬冶煉行業(yè)用電率先快速回升 鋼鐵行業(yè)是用電最多的工業(yè)行業(yè)，國內投資和消費需求率先帶動黑色行業(yè)用電快速回升，7月實現了當月用電量增速的正增長，全年用電增長%，比上年增速提高個百分點。

化工行業(yè)下半年用電持續(xù)好轉 上半年各月用電降幅波動較大，7月份首次實現當月用電量正增長，全年用電量2868億千瓦時，同比增長%，增速比上年高個百分點

有色金屬冶煉行業(yè)月度用電量連創(chuàng)新高，全年用電量2571億千瓦時，同比增長%，比上年增速回落個百分點，是四大行業(yè)中最晚恢復正增長的行業(yè)，四季度以來各月用電量連續(xù)創(chuàng)新高；

建材行業(yè)受金融危機影響的時間最短、實現正增長最早 建材行業(yè)受國家基礎設施建設和災后重建政策拉動最明顯，3月份實現單月用電正增長，各月用電量連創(chuàng)新高。

紡織業(yè)、通用及專用設備制造業(yè)的月度用電增長在上半年持續(xù)處于震蕩態(tài)勢，進入8月份開始轉正向好。交通運輸設備制造業(yè)受鐵路、交通投資大幅拉動作用，全年（除元月外）月度用電量基本處于正增長且逐月加速的態(tài)勢。

5.各省用電逐步恢復

今年以來，各省區(qū)用電逐月恢復但情況略有差異，四季度各月全部恢復正增長。東、中部省份回升勢頭較好，西部省份在四季度回升幅度更大，東北地區(qū)回升相對緩慢，全國除山西外全部實現全年用電正增長。2009年，全國只有山西累計用電量仍然為負增長（%）。

6.電力彈性系數略有提高

由于2009年工業(yè)特別是重工業(yè)生產回升更加明顯，對彈性系數的影響非常大，2009年全國電力消費彈性系數為，比上年回升。

（四）電力生產及輸送環(huán)節(jié)能源利用效率繼續(xù)提高

2009年，全國供電標準煤耗342克/千瓦時，比上年同期降低3克/千瓦時。線路損失率%，比上年同期降低個百分點。

全國6000千瓦以上電廠廠用電率％，比上年下降個百分點；其中水電％，火電％。

（五）煤價過快上漲，電力行業(yè)經營將面臨很大困境

2009年以來，在煤價同比大幅回落、發(fā)電量增速逐步轉正以及電價調整翹尾等利好因素作用下，電力行業(yè)利潤明顯回升，1-11月份，電力行業(yè)利潤總額891億元，但是全行業(yè)銷售利潤率%，資產利潤率%，明顯偏低。火電行業(yè)利潤由上年同期的凈虧損377億元轉為盈利465億元，扭虧增盈842億元，遠高于全行業(yè)盈利增加額；電網企業(yè)因單邊上調電價而造成經營狀況惡化的趨勢在9月以后得到一定遏制，1-11月份，實現利潤63億元。但是利潤在地區(qū)間分布極不均衡，江蘇、浙江、廣東三省火電企業(yè)利潤占全部火電利潤的%；北京和廣東電力供應企業(yè)利潤是全部供應企業(yè)利潤的倍，相當部分省份虧損嚴重。但是，電力行業(yè)效益沒有機制保障，11月20日調整上網電價后，電網經營虧損情況好轉，但四季度煤價過快上漲的現實情況對2010年電力行業(yè)經營將造成巨大影響。

二、2010年全國電力供需形勢分析預測

2010年，是國際國內經濟形勢最為復雜的一年。電力行業(yè)將按照國家的要求部署，做好保供電、調結構、降能耗、重發(fā)展質量等各項工作；預計新增裝機保持較大規(guī)模、供應能力進一步增強，需求繼續(xù)回升，供需總體平衡，全國發(fā)電設備利用小時與上年基本持平；煤炭供應緊張、價格上漲矛盾比較突出，行業(yè)盈利能力將再次面臨考驗；電煤、來水和氣溫將是影響部分地區(qū)電力電量平衡的最主要因素。

（一）電力供應能力分析及預測

1.投資保持較大規(guī)模，結構繼續(xù)優(yōu)化

預計2010年電源和電網投資預計都將在3300億元左右，全年全國電力投資完成額6600億元左右，少于2009年水平。

投資結構繼續(xù)優(yōu)化，城市和農村配電網投資的力度將逐步加大，電源投資中火電投資比重將繼續(xù)低于50%，水電、核電投資比重將繼續(xù)提高；電網投資占電力投資的比重也會再度低于50%。

2.基建新增維持高水平，全國裝機規(guī)模將突破9億千瓦

預計2010年全國全年基建新增裝機8500萬千瓦，其中，水電新增超過1500萬千瓦，火電新增5500萬千瓦，核電新增108萬千瓦，風電新增1300萬千瓦,太陽能光伏新增20萬千瓦。預計2010年年中，全國發(fā)電裝機容量將突破9億千瓦。2010年年底，全國發(fā)電裝機容量在億千瓦左右，其中，水電億千瓦，火電7億千瓦，核電1016萬千瓦，并網風電3000萬千瓦。

3.電煤供需偏緊，價格上漲壓力很大

由于現在水庫蓄水偏少、需求高位增長，部分省份煤炭資源整合過程中將難以完全釋放生產能力，煤炭生產量下降，對電力供應和地區(qū)平衡產生一定影響，可以判斷，上半年火電發(fā)電量及火電耗煤量仍將保持在很高的水平上，電煤供需偏緊的局面短期內難以改變。預計2010年全國電廠發(fā)電、供熱生產電煤消耗在16億噸左右。煤炭需求總量增加和結構性、地區(qū)性矛盾將進一步推動煤價繼續(xù)走高，增加電廠煤炭采購難度和采購成本。

4.氣溫、來水仍有可能影響供需

2010年，我國大部分地區(qū)出現氣溫偏高、偏低等天氣的概率仍然很大，部分時段電力保障能力將承受巨大考驗。

預計至2010年汛前，主要流域來水將繼續(xù)維持目前嚴重偏枯的趨勢，流域來水量仍將嚴重不足。預計2010年全國來水情況總體為平水年偏枯，今冬明春全國特別是華中地區(qū)干旱基本成定局。汛期也存在來水集中、來水量大等可能。

（二）電力需求及供需形勢預測

2009年，電力消費增速回升向好的勢頭已經基本形成，目前，促進經濟增長的積極因素多于不利因素。綜合判斷，預計2010年，全國電力消費增長勢頭將高于2009年，全年電力消費達到39700億千瓦時左右，以2009年全國電力工業(yè)統(tǒng)計快報為計算基數，全年電力消費同比增長9%，達到39700億千瓦時左右。考慮到2009年各月的基數效應，2010年全社會用電量將呈現“前高后低”的總趨勢，上半年增速將超過10%，下半年逐步回落。預計全年發(fā)電設備利用小時將在4500小時左右，與2009年基本持平或略有下降。

2010年，全國電力供需總體平衡有余。受來水、電煤及天然氣供應等不確定性因素影響，上海、江蘇、浙江、湖北、湖南、江西、四川、重慶等地區(qū)部分時段電力供需偏緊，可能存在一定的電力電量缺口。

三、對當前電力供需問題的認識與建議

（一）轉變電力發(fā)展方式，推進行業(yè)科學發(fā)展

當前，我國電力工業(yè)最突出的矛盾仍是電力結構性問題。火電機組和火電發(fā)電量比重仍然過高；電源電網發(fā)展不協調；我國能源資源與能源消費逆向分布的特征和全球氣候變化的壓力都要求我國電力工業(yè)必須加快轉變發(fā)展方式，實現科學發(fā)展。

1、進一步加快電源結構調整力度，實現清潔發(fā)電。

要高度重視清潔煤發(fā)電。我國能源結構中以煤炭為主的格局在相當長時期內難以改變，必須充分重視潔凈煤燃燒技術的發(fā)展與推廣。要繼續(xù)上大壓小，積極合理發(fā)展熱電聯產，提高綜合能源利用效率。

要繼續(xù)加快水電、核電、風電、太陽能發(fā)電等清潔能源發(fā)展，努力提高非化石能源發(fā)電在總裝機中的比例，加強與電網協調發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃力度；加強與清潔能源發(fā)展有關的政策研究，爭取良好的發(fā)展環(huán)境；組織研究和制訂清潔能源發(fā)展有關行業(yè)標準和技術規(guī)范，盡快健全和完善標準體系。

2、加大電網建設力度，實現電源電網協調發(fā)展。

要加快建設堅強的智能電網，繼續(xù)增強“西電東送”、跨區(qū)跨省電網輸電能力建設，大力推進特高壓、大煤電、大水電、大核電、大型可再生能源基地的建設，優(yōu)化電源結構和布局，促進能源資源在更大范圍的優(yōu)化配置和提高電網平衡能力；加快城農網建設改造力度，實現各級電網協調發(fā)展，促進電力發(fā)展方式的根本性轉變。

（二）逐步理順煤電關系，完善推進電價改革

1、理順煤電關系。

2008年煤電關系十分緊張，火電企業(yè)嚴重虧損，煤電運銜接也存在許多矛盾。金融危機以來，電力需求下降導致煤電矛盾趨緩。隨著2009年下半年經濟形勢好轉，電力需求上升，電煤消費逐月增長加快。但由于地區(qū)電力結構不平衡、枯水期普遍來水少和極端天氣影響，出現了缺煤停機或限電，煤價普遍上漲40元／噸左右，電煤問題又重新顯現。要理順煤電關系，特提出如下建議：

一是努力做好當前的煤炭供應工作。煤炭企業(yè)應在安全生產的前提下努力提高產量，運輸行業(yè)應優(yōu)化調整運力，保證重點地區(qū)、重點電廠的煤炭供應，發(fā)電企業(yè)應積極籌措資金，想方設法購買電煤，以保證當前乃至春節(jié)以及“兩會”期間的電力安全。要加強對重點合同量、價的監(jiān)管力度，提高履約率，保證電煤供應。對于部分省份的煤炭資源近期不得外運出省的地方保護政策，要堅決制止。

二是加強國家對煤炭資源的調配力度，建立國家煤炭應急儲備制度。煤炭資源作為關系國計民生的基礎性資源，國家應該具備相當的調配能力，從宏觀制度層面構架煤炭儲備體系，以應對電煤頻繁告急。啟動煤炭儲備機制不僅可以緩解能源安全與經濟發(fā)展提速間的沖突與矛盾，也可以平抑煤炭市場異常波動，防止過度投機行為，符合國際通用做法。同時，也應鼓勵各發(fā)電集團建立自己的電煤儲運機制。

三是加強煤炭產運需協調，整頓電煤流通環(huán)節(jié)，加大力度幫助電力企業(yè)協調重點地區(qū)、重點電廠（特別是新增的重點電廠）的電煤產運需保障平衡，確保資源總量基本平衡和穩(wěn)定供應。盡快建立電煤信息統(tǒng)計體系，完善電煤價格指數測算與發(fā)布機制，做好電煤的預測預警工作。

四是適時啟動煤電聯動。煤電聯動機制自2004年年底實施以來，一是不能及時啟動，二是有關機制存在問題。現階段，應進一步完善煤電價格聯動機制，調整發(fā)電企業(yè)消化煤價上漲比例，設置煤電聯動最高上限，適當控制電煤價格漲幅，保持煤炭、電力價格基本穩(wěn)定。應根據2009年年底及2010年初以來電煤價格不斷上漲的情況，及時啟動煤電聯動，以緩解發(fā)電企業(yè)的經營壓力和煤電之間的矛盾。

2、推進電價改革。

近年來的經濟運行中，“市場煤、計劃電”的體制性矛盾依然突出，電力企業(yè)這幾年難以承受煤價頻繁上漲和電價調整滯后造成的剛性成本增加，行業(yè)盈虧基本由政府制定的價格決定。煤電價格矛盾已影響到部分時段、部分地區(qū)的電力供需平衡。應采取切實可行的措施，進一步推進電價改革。

一是在合理的電價機制形成過程中，繼續(xù)堅持煤電聯動的原則和機制，同時解決熱電價格長期倒掛的問題。

二是加大需求側管理工作力度，發(fā)揮價格對需求的引導調節(jié)作用。理順各種終端能源之間的比價關系，引導用戶合理消費各種能源。

三是加快資源型產品價格改革步伐，盡快研究符合市場規(guī)律、適應我國國情的科學合理的電價形成機制，以促進清潔能源發(fā)展，調整能源結構。

（三）加強能源規(guī)劃與協調，發(fā)揮行業(yè)協會作用

近兩年電力發(fā)展和運行中，暴露出經濟發(fā)展和電力發(fā)展、清潔能源發(fā)展與傳統(tǒng)能源及電網發(fā)展、電力運行與上下游以及相關行業(yè)如何協調的問題，電力作為經濟運行的晴雨表，又時刻影響這些重大關系的協調發(fā)展。建議政府有關部門要綜合考慮煤電油運各種因素，做好“十二五”能源總體規(guī)劃，堅持電力適度超前發(fā)展，統(tǒng)籌解決能源布局的結構性問題。建立健全能源綜合運輸調配體系，包括發(fā)展特高壓長距離輸電，提高相關部門能源跨區(qū)域調配能力，增強應對能源資源需求突發(fā)性、大規(guī)模變動的能力。電力行業(yè)發(fā)展與煤炭、石油、天然氣、交通運輸、機械制造、信息通訊、科研教育等行業(yè)密切相關。要采取措施推動電力行業(yè)和其他行業(yè)間合作，建立行業(yè)之間的工作溝通與協調機制，努力推動煤電油氣運等問題的有效解決。

隨著政府職能的進一步轉變，行業(yè)協會作為政府與社會、企業(yè)間的橋梁和紐帶，在行業(yè)自律、標準制定、合作交流等各項工作中承擔著越來越重要的責任。建議國家給予相關行業(yè)協會更大的支持，幫助協會與政府、企業(yè)共同做好運行形勢分析工作，使行業(yè)協會更充分地發(fā)揮作用。

【篇四】2021年經濟預測報告

2017-2021年廣州餐飲業(yè)前景預測及投資戰(zhàn)略研究報告








▄前言
行業(yè)研究是開展一切咨詢業(yè)務的基石，通過對特定行業(yè)的長期跟蹤監(jiān)測，分析行業(yè)需求、供給、經營特性、獲取能力、產業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深度的行業(yè)市場研究報告，以專業(yè)的研究方法幫助客戶深入的了解行業(yè)，發(fā)現投資價值和投資機會，規(guī)避經營風險，提高管理和運營能力。
行業(yè)研究是對一個行業(yè)整體情況和發(fā)展趨勢進行分析，包括行業(yè)生命周期、行業(yè)的市場容量、行業(yè)成長空間和盈利空間、行業(yè)演變趨勢、行業(yè)的成功關鍵因素、進入退出壁壘、上下游關系等。
一般來說，行業(yè)（市場）分析報告研究的核心內容包括以下三方面：一是研究行業(yè)的生存背景、產業(yè)政策、產業(yè)布局、產業(yè)生命周期、該行業(yè)在整體宏觀產業(yè)結構中的地位以及各自的發(fā)展演變方向與成長背景；
二是研究各個行業(yè)市場內的特征、競爭態(tài)勢、市場進入與退出的難度以及市場的成長性；
三是研究各個行業(yè)在不同條件下及成長階段中的競爭策略和市場行為模式，給企業(yè)提供一些具有操作性的建議。





常規(guī)行業(yè)研究報告對于企業(yè)的價值主要體現在兩方面：
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因此，行業(yè)研究的意義不在于教導如何進行具體的營銷操作，而在于為企業(yè)提供若干方向性的思路和選擇依據，從而避免發(fā)生“方向性”的錯誤。




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